Mecz Polska-Szwecja nie tylko na boisku. Porównanie złotego i korony

Polska-Szwecja, czyli dwa podejścia do euro

Od 1873 r. Szwedzi płacą w koronach. Niewiele brakowało, by dziś – podobnie jak Niemcy, Włosi, Francuzi czy Hiszpanie – posługiwali się na co dzień wspólną europejską walutą. Tuż po przystąpieniu Szwecji do Unii Europejskiej, co nastąpiło w 1995 r., w skandynawskim państwie zaczęła się debata dotycząca wprowadzenia euro. Powołana przez rząd ekspercka komisja pod przewodnictwem prof. Larsa Calmforsa zarekomendowała wówczas, aby jednak wstrzymać się z przystąpieniem do Eurolandu. W liczącym ponad 300 stron raporcie komisja argumentowała, że rezygnacja z korony mogłaby wywołać wewnętrzny szok gospodarczy z dotkliwymi konsekwencjami w przypadku utraty wpływu na krajową politykę monetarną. Konkluzja mówiła, by „czekać i obserwować”.

Szwedzki rząd czekał i obserwował, aż w 2003 r. wykonał drugie podejście do przyjęcia euro, rozpisując w tej sprawie referendum. 55,9 proc. szwedzkich obywateli (frekwencja przekraczała 80 proc.) opowiedziało się jednak za pozostawieniem korony, 42. proc. głosujących optowało zaś za wprowadzeniem euro. Tym samym Szwecja pozostała wierna swojej walucie. Ekonomiści zgadzają się, że ten fakt mógł odegrać niebagatelną rolę w dynamicznym etapie gospodarczego rozwoju kraju. PKB Szwecji w latach 2005-2016, według danych Eurostatu, wzrosło o 24,1 proc., podczas gdy w tym samym okresie państwa dzielące wspólną walutę rozwijały się w tempie o ponad połowę wolniejszym – 10,2 proc. 

Pakt się rozpadł, korony zostały

 Do 1873 r. walutą Szwedów był talar (riksdaler). Sytuacja zmieniła się, gdy ich kraj wraz z Danią utworzył Skandynawską Unię Monetarną, wprowadzając koronę, której wartość była uzależniona od cen złota. Dwa lata później do ekonomiczno-walutowego paktu dołączyła też Norwegia. Każdy z członków Skandynawskiej Unii Monetarnej emitował wprawdzie własne banknoty i monety, ale wszystkie trzy korony (szwedzkie, duńskie i norweskie) dzielące się na 100 öre łączył jednakowy kurs i przelicznik 1:1. Taki stan trwał do 1914. Po I wojnie światowej unia się rozpadła, a notowania szwedzkiej korony zostały uwolnione od cen złota. Dziś korona szwedzka (SEK) w monetarnym światku należy do koszyka walut krajów rozwiniętych. Według kursów Cinkciarz.pl z 29 marca 2022 r. jedna korona kosztuje ok. 45 groszy. 

Korona i złoty „grają” w innych ligach, ale mają coś, co je łączy

 Korona szwedzka należy (w odróżnieniu od złotego) do 10 najważniejszych walut świata. Ze względu na m.in. silne powiązania ze światowym wzrostem gospodarczym i na stosunkowo mały rynek jest w tym gronie jedną z najbardziej ryzykownych i zmiennych walut. Najlepiej radzi sobie wtedy, gdy inwestorzy są optymistycznie nastawieni. Pod tym względem złoty ma zbliżoną charakterystykę. Jeśli w gronie dziesiątki najważniejszych walut, któraś „jedzie z nim na jednym wózku” to jest to właśnie szwedzka korona.

Waluta Szwecji całkiem niedawno znalazła się na szczycie listy życzeń inwestorów. Było to w pierwszej fazie pandemii koronawirusa. Rolę liderki rankingów najistotniejszych walut gospodarek rozwiniętych zawdzięczała wtedy łagodnym obostrzeniom, na które zdecydowały się władze krajowe. Sprawiło to, że załamanie wzrostu gospodarczego w Szwecji było łagodniejsze niż w przypadku np. strefy euro czy Wielkiej Brytanii. W samym 2020 roku korona zyskała względem złotego ponad 10 proc. 

– W minionych kwartałach forma korony szwedzkiej zaczęła jednak szwankować. Inwestorzy zaczęli bowiem szukać cech, których SEK nie mógł zaoferować. Chodziło o skłonność banków centralnych do podnoszenia stóp procentowych w obliczu ogólnoświatowego przyspieszenia inflacji. Na tym polu zarówno złoty, jak i korona, długo znajdowały się w ogonie stawki. Narodowy Bank Polski przed kilkoma miesiącami zmienił jednak taktykę, rozpoczynając cykl podwyżek – wyjaśnia Bartosz Sawicki, analityk Cinkciarz.pl.

W tym samym czasie szwedzkie władze monetarne jako jedne z ostatnich nie zmieniły strategii i zdegradowały się do grona tych, które nie dostrzegają potrzeby podnoszenia stóp procentowych. W rezultacie kondycja korony szwedzkiej została mocno nadszarpnięta. Wydaje się jednak, że w końcu nastawienie najstarszego banku centralnego na świecie (Riksbanku) będzie musiało ulec zmianie, co przełoży się na zwyżkę kursu tej skandynawskiej waluty.

– Po rosyjskiej napaści na Ukrainę złoty został jedną z najgwałtowniej przecenionych walut. Korona szwedzka również znalazła się w poważnych opałach i traciła do dolara czy franka. W relacji do złotego podrożała jednak bardzo mocno, o blisko 10 proc. Wraz z odrabianiem strat przez złotego również korona powinna tanieć, pomimo wiszącego w powietrzu zwrotu w polityce Riksbanku. Nasze prognozy walutowe zakładają, że obie waluty będą w kolejnych kwartałach zyskiwać do euro, czy dolara, ale złoty będzie to robił w mocniejszym tempie – szacuje analityk Cinkciarz.pl.